ARRENDAMIENTO DE EMPRESAS, UNA ALTERNATIVA ESTRATEGICA PARA EL CRECIMIENTO EXTERNO, EL

ARRENDAMIENTO DE EMPRESAS, UNA ALTERNATIVA ESTRATEGICA PARA EL CRECIMIENTO EXTERNO, EL

Fecha de publicación: 1998

ISSN: 978-84-89006-61-4

Materias: Arrendamientos Contabilidad Empresas Sociedades

Soporte: 1ª edición - Papel

Páginas: 393

Descripción / Índice:

SE SUGIERE EN ESTE LIBRO QUE LA UTILIZACIÓN DEL ARRENDAMIENTO DE EMPRESAS, DURANTE UN PERÍODO DE TIEMPO LIMITADO, EN EL PROCESO DE CRECIMIENTO EMPRESARIAL, PUEDE CONTRIBUIR A ELIMINAR EL RIESGO DE FRACASO DE UNA ADQUISICIÓN, PERMITIENDO ADOPTAR UNA DECISIÓN MAS RACIONAL RESPECTO A LA COMPRA, UNA VEZ CONOCIDAS LAS POSIBLES VENTAJAS E INCONVENIENTES (SINERGIAS O DISFUNCIONES) QUE LA INCORPORACIÓN CONLLEVA. LA OBRA MANTIENE EL CONTENIDO ESENCIAL DEL TRABAJO ORIGINAL, HABIÉNDOSE MODIFICADO TAN SÓLO LA ESTRUCTURA QUE, PARA HACERLA MÁS ASEQUIBLE AL LECTOR, SE HA ESTRUCTURADO EN CINCO PARTES DEDICADAS A ANALIZAR RESPECTIVAMENTE, LOS PROCESOS DE ADQUISICIÓN DE EMPRESAS; LA VALORACIÓN DE LA EMPRESA; LA DEFINICIÓN DEL ARRENDAMIENTO DE EMPRESAS Y SU PROBLEMÁTICA; LA ESTRATEGIA DEL ARRENDAMIENTO DE EMPRESAS; Y EL REGISTRO CONTABLE DE TALES OPERACIONES. LA PRIMERA PARTE, A TRAVÉS DE CUATRO CAPÍTULOS, EFECTÚA UN REPASO DE LO QUE ES UN PROCESO DE ADQUISICIÓN DE EMPRESAS, ABORDANDO LAS DIFERENTES ETAPAS DEL MISMO QUE DEBEN TOMARSE EN CONSIDERACIÓN. LA SEGUNDA PARTE, COMPUESTA POR SEIS CAPÍTULOS ABORDA LOS DIFERENTES MÉTODOS DE VALORACIÓN EXISTENTES, PREVIAS ALGUNAS CONSIDERACIONES Y, PARTICULARMENTE, EXPONE EL MÉTODO DE VALORACIÓN SUSTENTADO EN LA ACTUALIZACIÓN DE FLUJOS DE TESORERÍA, QUE ES EL QUE SE UTILIZA EN LA ESTRATEGIA DE ARRENDAMIENTO. LA TERCERA PARTE EXPONE LO QUE DEBE ENTENDERSE POR ARRENDAMIENTO DE EMPRESAS, UNA NUEVA FIGURA ENCAMINADA A LA DISPOSICIÓN, POR PARTE DE UN POTENCIAL COMPRADOR, DE LA GESTIÓN Y PODER DE DISPOSICIÓN DE LA MISMA, CON OBJETO DE APREHENDER, NO SÓLO LA ACTIVIDAD A LA QUE SE DEDICA, SINO LA DE COMPLEMENTARIEDAD, SEGÚN SUS OBJETIVOS, CON EL GRUPO DEL QUE FORMARÍA PARTE. EN ELLA SE ANALIZAN LOS DIVERSOS PROBLEMAS QUE DESDE UN PUNTO DE VISTA JURÍDICO PODRÍAN SURGIR Y SE TRATA DE DAR SOLUCIÓN A LOS MISMOS, APOYADOS, FUNDAMENTALMENTE, EN LOS ADDEMDUMS. LA CUARTA PARTE, EN SUS CUATRO CAPÍTULOS, DESARROLLA TODA UNA ESTRATEGIA PARA IMPLEMENTAR EL ARRENDAMIENTO. ESTA ESTRATEGIA ESTÁ SUSTENTADA EN EL VALOR DE LA EMPRESA POR ACTUALIZACIÓN DE LOS FLUJOS DE TESORERÍA PREVISIONALES Y PERMITE ANALIZAR EN TÉRMINOS ECONÓMICO-FINANCIEROS; I) LA RENTABILIDAD MÍNIMA PARA LLEVAR A CABO UNA OPERACIÓN DE ARRENDAMIENTO; II) LAS CUOTAS MÁXIMAS Y MÍNIMAS EN LAS QUE DEBE MOVERSE UN ARRENDATARIO Y POTENCIAL COMPRADOR; III) LAS CUOTAS DE REFERENCIA PARA EL ARRENDADOR, POTENCIAL VENDEDOR; IV) LA POSIBILIDAD DEL ARRENDATARIO DE PODER FINANCIAR LA FUTURA COMPRA CON LOS FLUJOS GENERADOS POR LA EMPRESA ARRENDADA; V) LA APORTACIÓN QUE EL ARRENDATARIO EFECTÚA CON SU GESTIÓN AL VALOR DE LA EMPRESA ARRENDADA; VI) LAS PENALIZACIONES QUE SE PUEDEN DERIVAR PARA ARRENDADOR Y ARRENDATARIO CUANDO NO EJERCITAN SUS OPCIONES DE VENTA O COMPRA; VII) LA VENTAJA O NO DE LLEVAR A CABO EL ARRENDAMIENTO EN LUGAR DE LA COMPRA. ES PRECISO INDICAR QUE PARA COMPLETAR EL DESARROLLO DE ESA PARTE, LA MÁS INNOVADORA JUNTO A LA ANTERIOR, SE INTRODUCE UN EJEMPLO QUE ILUSTRA LA APLICACIÓN DE LA ESTRATEGIA Y, EN DEFINITIVA, LO QUE ES EL ARRENDAMIENTO DE EMPRESAS EN TODAS SUS FACETAS PRINCIPALES. POR ÚLTIMO, LA QUINTA PARTE SE CENTRA EN LAS FORMAS DE QUE SE DISPONE PARA EL RECONOCIMIENTO CONTABLE DE COMPRA Y ARRENDAMIENTO DE EMPRESAS, AUNQUE, MIENTRAS EN EL CASO DE COMPRA DE EMPRESAS, LOS MÉTODOS ESTÁN RELATIVAMENTE ASENTADOS, EN EL ARRENDAMIENTO SE SUGIERE EL MECANISMO QUE SE CONSIDERA MÁS ADECUADO PARA ELLO, SUSTENTADO EN LA CONVENIENCIA DE REALIZAR EL SEGUIMIENTO DE LA EVOLUCIÓN DEL VALOR DE LA EMPRESA. F

  1. PRÓLOGO
  2. INTRODUCCIÓN
  3. ADQUISICIÓN DE EMPRESAS: PERSPECTIVA GENERAL - LA ADQUISICIÓN DE EMPRESAS EN EL CONTEXTO ECONÓMICO
    1. PERSPECTIVA DEL CRECIMIENTO ECONÓMICO EMPRESARIAL
    1. LAS DIVERSAS FORMAS DE CRECIMIENTO EXTERNO
    1. LA INFLUENCIA DEL CONTEXTO SOCIO-ECONÓMICO EN LAS ADQUISICIONES
    1. CARACTERÍSTICAS DE LAS EMPRESAS ADQUIRIENTES Y ADQUIRIDAS
    1. PROS Y CONTRAS DE LAS ADQUISICIONES
  4. LAS ADQUISICIONES Y LA PLANIFICACIÓN ESTRATÉGICA DE LA EMPRESA
    1. ADQUISICIONES PLANIFICADAS Y NO PLANIFICADAS
    1. LA PLANIFICACIÓN ESTRATEGIA Y SU DESARROLLO
    1. EL PROGRAMA DE ADQUISICIONES
    1. PROBLEMAS, DESARROLLO Y PUESTA EN PRÁCTICA DEL PROGRAMA DE ADQUISICIONES
  5. LA PUESTA EN PRÁCTICA DEL PROCESO DE ADQUISICIÓN DE EMPRESAS
    1. AUTOEVALUACIÓN DEL ADQUIRIENTE
    1. BUSQUEDA Y SELECCIÓN DE CANDIDATOS
    1. INFORMACIÓN Y ANÁLISIS DE LA EMPRESA OBJETIVO
    1. LA NEGOCIACIÓN Y LA FIJACIÓN DEL PRECIO
    1. LA FINANCIACIÓN DE LA OPERACIÓN
  6. LA PUESTA EN MARCHA Y LOS RESULTADOS DEL PROCESO DE ADQUISICIÓN
    1. LOS DISTINTOS PROBLEMAS TRAS LA ADQUISICIÓN
    1. NECESIDAD DE UN SISTEMA DE COMUNICACIÓN Y CONTROL
    1. LA FORMA DE CONCENTRACIÓN Y LA PUESTA EN MARCHA
    1. RESULTADOS DEL PROCESO DE CONCENTRACIÓN
  7. VALORACIÓN DE LA EMPRESA - LA VALORACIÓN Y LA ADQUISICIÓN Y FUSIÓN DE EMPRESAS
    1. LA VALORACIÓN: OBJETIVO DEL PROGRAMA DE ADQUISICIÓN
    1. LA CONCEPCIÓN DE LA EMPRESA Y EL CONCEPTO DE VALOR
    1. LA VALORACIÓN Y EL SISTEMA DE INFORMACIÓN
    1. APLICACIÓN DE LOS CRITERIOS DE VALORACIÓN: LA CONSIDERACIÓN ESTRATÉGICA
    1. MÉTODOS DE VALORACIÓN
  8. MÉTODOS ANALÍTICOS DE VALORACIÓN
    1. CONSIDERACIONES GENERALES
    1. VALOR ANALÍTICO HISTÓRICO O VALOR NETO CONTABLE A COSTES HISTÓRICOS (VAH O VNC)
    1. VALOR DE LIQUIDACIÓN
    1. VALOR ANALÍTICO PRESENTE O VALOR NETO CONTABLE CORREGIDO (VAP O VNCC)
    1. VALOR SUSTANCIAL (VS)
    1. CAPITALES PERMANENTES NECESARIOS A LA EXPLOTACIÓN (CPNE)
  9. MÉTODOS DE RENDIMIENTO
    1. CONSIDERACIONES GENERALES
    1. MÉTODOS DE RENDIMIENTO Y ADQUISICIONES DE EMPRESAS
    1. MÉTODO DE ACTUALIZACIÓN DE LOS BENEFICIOS
    1. MÉTODO DE ACTUALIZACIÓN DE LOS CASH-FLOWS (BENEFICIO MÁS AMORTIZACIÓN)
    1. MÉTODO DE ACTUALIZACIÓN DE LOS DIVIDENDOS
    1. ACTUALIZACIÓN DE LOS FLUJOS NETOS DE TESORERÍA (FT)
  10. MÉTODOS MIXTOS O COMPUESTOS Y BASADOS EN APRECIACIONES EXTERNAS
    1. MÉTODOS MIXTOS: CONSIDERACIONES GENERALES
    1. MÉTODO INDIRECTO O DE LOS PRÁCTICOS
    1. MÉTODO PRECONIZADO POR EL UEC
    1. MÉTODOS BASADOS EN APRECIACIONES EXTERNAS: CONSIDERACIONES GENERALES
    1. MÉTODO DE VALORACIÓN BURSÁTIL
    1. LA VALORACIÓN: PUNTO DE PARTIDA PARA LA FIJACIÓN DEL PRECIO
  11. EL VALOR DE LA EMPRESA POR ACTUALIZACIÓN DE LOS FLUJOS NETOS DE CAJA ESPERADOS (FT) (I)
    1. ESTIMACIÓN DEL OS FT DE UNA EMPRESA: APROXIMACIÓN TEÓRICA Y PRÁCTICA
    1. APROXIMACIÓN PRÁCTICA DE DETERMINACIÓN DE LOS FT
    1. APROXIMACIÓN TEÓRICA DE DETERMINACIÓN DE LOS FT
    1. FT PREVISIONALES Y RIESGO
  12. EL VALOR DE LA EMPRESA POR ACTUALIZACIÓN DE LOS FLUJOS NETOS DE CAJA ESPERADOS (II)
    1. ELECCIÓN DE LA TASA DE ACTUALIZACIÓN
    1. LA DETERMINACIÓN DE LA TASA EN EL CASO DE LOS FTND
    1. LA DETERMINACIÓN DE LA TASA EN EL CASO DE LOS FTNR
    1. EL VALOR DE LA EMPRESA ADQUIRIDA (O ARRENDADA)
  13. EL ARRENDAMIENTO DE EMPRESAS: DEFINICIÓN Y PROBLEMÁTICA GENERAL - EL ARRENDAMIENTO DE EMPRESAS Y SU CONFIGURACIÓN ECONÓMICA
    1. EL CONCEPTO DE EMPRESA Y DEFINICIÓN DEL ARRENDAMIENTO DE EMPRESAS
    1. EL ARRENDAMIENTO DE EMPRESAS
    1. LAS PENALIZACIONES EN EL AE
    1. CONFIGURACIÓN ECONÓMICA DEL ARRENDAMIENTO DE EMPRESAS
    1. EL PROCESO DE ARRENDAMIENTO DE EMPRESAS
    1. VENTAJAS E INCONVENIENTES GENERALES DEL ARRENDAMIENTO
  14. PROBLEMAS ESPECIALES PLANTEADOS POR EL ARRENDAMIENTO DE EMPRESAS (I). DERIVADOS DEL OBJETIVO DEL ARRENDAMIENTO
    1. GASTOS DE EXPLOTACIÓN
    1. GESTIÓN DE LA EXPLOTACIÓN
    1. GASTOS E INVERSIONES NO NECESARIOS PARA LA EXPLOTACIÓN PERO QUE HACEN PELIGRAR SU CONTINUIDAD
    1. DELIMITACIÓN DE COMPETENCIAS
    1. NECESIDAD DE HACER FUNCIONAR LA EXPLOTACIÓN
    1. ADECUACIÓN DE LA CONTABILIDAD
    1. DETERMINACIÓN DE LAS CUOTAS A PAGAR
    1. MODIFICACIONES ESTATUTARIAS
  15. PROBLEMAS ESPECIALES PLANTEADOS POR EL ARRENDAMIENTO DE EMPRESAS (II). DERIVADOS DE LA EA COMO ORGANIZACIÓN COMPLEJA Y DINÁMICA
    1. VARIACIONES DE LA POSICIÓN ECONÓMICA DE LA EMPRESA ARRENDADA (EA) COMO ORGANIZACIÓN COMPLEJA Y DINÁMICA
    1. LIBERTAD CONTRACTUAL DE LA EMPRESA ARRENDADA
    1. INVERSIONES DE LA EA
    1. MODIFICACIÓN EN LA ORGANIZACIÓN DE LA EA
    1. NECESIDAD DE VALORAR LA EA
    1. EVENTUALIDAD DE QUIEBRA
    1. CESACIÓN TEMPORAL DE LA EXPLOTACIÓN DE LA EA
    1. FONDO DE COMERCIO
  16. VALORACIÓN Y ESTRATEGIA DE ARRENDAMIENTO - EL ARRENDAMIENTO Y LA VALORACIÓN DE LA EMPRESA
    1. CONSIDERACIONES GENERALES
    1. LA DETERMINACIÓN DEL VALOR MÍNIMO (VM)
    1. APORTACIÓN ESTRATÉGICA DE LA VALORACIÓN: HIPÓTESIS
    1. EL VALOR DE LA EMPRESA PARA ARRENDADOR Y ARRENDATARIO
  17. CONTRIBUCIÓN DEL VALOR DE LA EMPRESA A LA ESTRATEGIA: LAS CUOTAS DE ARRENDAMIENTO
    1. RENTABILIDAD MÍNIMA EXIGIBLE AL ARRENDAMIENTO
    1. CUOTA DE ARRENDAMIENTO A PAGAR POR EL ARRENDATARIO
    1. CUOTA DE ARRENDAMIENTO ACEPTABLE POR EL ARRENDADOR
    1. CONTRIBUCIÓN DE LAS CUOTAS DE ARRENDAMIENTO A LA FINANCIACIÓN DE LA ADQUISICIÓN, EL PERÍODO DE ARRENDAMIENTO
  18. LA GESTIÓN DEL ARRENDATARIO Y EL VALOR DE LA EMPRESA
    1. EVALUACIÓN DE LA GESTIÓN DEL ARRENDATARIO
    1. APORTACIÓN DE GESTIÓN Y ENTORNO
    1. LAS PENALIZACIONES EN EL ARRENDAMIENTO
    1. LA PENALIZACIÓN AL ARRENDATARIO
    1. LA PENALIZACIÓN AL ARRENDADOR
  19. LA ALTERNATIVA ARRENDAMIENTO-COMPRA
    1. CONSIDERACIONES GENERALES
    1. LA ALTERNATIVA ARRENDAMIENTO-COMPRA (AAC) EN LOS BIENES DE EQUIPO
    1. LA AAC Y SU APLICACIÓN EN EL AE
    1. LA DECISIÓN DE COMPRAR O ARRENDAR
    1. EVALUACIÓN DE LA AAC Y PROBABILIDAD DE RIESGO DE FRACASO
  20. MÉTODOS CONTABLES DE ARRENDAMIENTO DE EMPRESAS - CONTABILIDAD DE LAS ADQUISICIONES DE EMPRESAS
    1. INTRODUCCIÓN
    1. MÉTODO DE COMPRA
    1. MÉTODO DE FUSIÓN
    1. DIFERENCIAS ENTRE AMBOS MÉTODOS
    1. EL CASO ESPAÑOL
  21. CONTABILIDAD DEL ARRENDAMIENTO DE EMPRESAS
    1. INTRODUCCIÓN
    1. CONSIDERACIONES GENERALES
    1. MÉTODOS CONTABLES DE ARRENDAMIENTO DE EMPRESAS
    1. EL ARRENDAMIENTO DE EMPRESAS DESDE LA TEORÍA DEL USUFRUCTO
    1. CONSIDERACIONES SOBRE LA TEORÍA DEL USUFRUCTO
  22. EL ARRENDAMIENTO DE EMPRESAS DESDE LA TEORÍA DEL ARRENDAMIENTO FINANCIERO
    1. INTRODUCCIÓN
    1. SEGUIMIENTO CONTABLE DE LA INVERSIÓN (EL ARRENDATARIO PAGA LAS CUOTAS PERIÓDICAMENTE)
    1. FINAL DEL PERÍODO DE ARRENDAMIENTO
    1. RECAPITULACIÓN
  23. ANEXOS
    1. ANEXO I. CARACTERÍSTICAS DEL ARRENDAMIENTO DE EMPRESAS DESDE EL PUNTO DE VISTA JURÍDICO
    1. ANEXO II. ESTRUCTURA COMPARATIVA ENTRE EL ARRENDAMIENTO PURO, EL LEASING FINANCIERO Y EL ARRENDAMIENTO DE EMPRESAS
    1. ANEXO III. INCREMENTO DE LOS RECURSOS AJENOS EN FUNCIÓN DE LAS VENTAS Y EL COEFICIENTE DE APALANCAMIENTO
    1. ANEXO IV. CARGAS FINANCIERAS EN FUNCIÓN DE LAS VENTAS
    1. ANEXO V. VALOR ACTUAL DE LOS RECURSOS AJENOS
    1. ANEXO VI. MÁRGEN MÍNIMO SOBRE VENTAS (RM) QUE NO MODIFICA EL VALOR DEL CONJUNTO FORMADO
    1. ANEXO VII. EJEMPLO DE APLICACIÓN
  24. ADDENDUMS
    1. ADDENDUM I. PERSONALIDAD FÍSICA Y JURÍDICA EN EL ARRENDAMIENTO DE EMPRESAS
    1. ADDENDUM II. EL ARRENDAMIENTO DE EMPRESAS EN NUESTRO DERECHO
    1. BIBLIOGRAFÍA
  25. ÍNDICE DE CUADROS
  26. ÍNDICE DE FIGURAS

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